具身大脑，估值倒挂

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谨慎拿钱，谨慎签条款。出来混，都要还的。

能全身而退的人，才算成功。

作者|南叔1997

来源|科技暴论

一个学术背景的团队，芜湖唐人游从天使轮估值数亿元，到成为估值10亿美金的独角兽，8-10个月完成，这还只是普通团队，明星团队更快。

作为参考，很多做过商业化的机器人公司，燕赵棋牌做了十年，未必能做到100亿估值。

以乐聚为例，马会棋牌其公开材料的最新一轮估值，不到50亿元。

纵如天选之子宇树，突破100亿估值，也是近两年的事情，而宇树已经运营了将近十年。

除此之外，相当一部分以前做场景应用机器人的公司，和做商业化落地的公司，激光捕鱼估值极低。

有落地经验，有出货，有财务数据，跑了数年商业模型的机器人公司，在一级市场上的认可度，反不如刚刚初出茅庐，星云通辽棋牌什么都没有，甚至团队都还处于早期磨合阶段的具身大脑初创企业。

这说明现在国内投资市场上，具身大脑项目估值倒挂的情况非常严重。

讲叙事、讲技术，新华莲棋牌要优于讲业务、讲商业化。底层逻辑是，技术叙事不可被证伪，具身大脑根本不用讲传统的机器人叙事，而是按照模型的叙事来定价。

前几天政策刚松动，二级市场就非常火热，智谱已经突破1万亿港币市值。这个角度下，具身大脑厂商的估值，上上游大厅棋牌也算合理。

如果讲机器人的业务叙事，就会落入一个自证陷阱：场景落地、客户需求、ROI、售后...以及用出货量说话，用实际的机器人工作时长、客户反馈等等数据，贝壳娱乐来证明项目的发展前景。

这些问题，没有哪一家机器人公司，能轻易回答。

与其讲一些现实非常niche的业务落地，不如直接描绘一个光明未来，反正现在二级市场也开放了指标，衢州常山麻将大家一起狂欢一起嗨。

每个人都是为了有个交代，创业者给机构交代，机构给LP交代，只要能最终退出，一切相安无事，各赚各的。

一

最后的狂欢

具身大脑之所以如此狂热，九剑娱乐除了对标模型厂的万亿想象空间外，还有一个比较重要的点——大脑是具身机器人投资板块的最后一片拼图。

过去两年，市场在集中投本体，Disk Smash投零部件，投方案上，投数采...几乎能投的，都已经人满为患。

唯有大脑，这个机器人的灵魂，机构们在观察技术侧有没有新进展，VLA和WA在智能驾驶赛道得到部分验证后，终于挤进具身圈，成为最佳主流叙事。

想象空间乘以技术变量，蓝湾棋牌等于未来的产业价值。

这个等式长盛不衰，从CV到自动驾驶，到大模型和具身，没怎么变过。

创业赛道，铛铛棋牌从来都是饿死胆小的，撑不死胆大的。只要胆子大，A股造神话。

估值倒挂不能说明大脑没有价值，反而，大脑正是因为有价值，机构们才愿意纷纷押注这个共识，共识和信心等同黄金。

大脑如此之火，如意麻将估值如此之高，祺遇棋牌也变相说明此前做过商业化，做过业务落地的机器人公司，价值被严重低估。

大洋彼岸，Figure的估值，480亿美金。号称有数万台订单，实则只是框架协议——没什么用，实际部署不超过1000台。

这个数据，远低于宇树和智元。但两者的估值，百胜斗牛牛连Figure的零头都不到。

更不用说那些已经做到行业头部的专用机器人公司，如普渡，擎朗，抖音棋牌在配送、清洁机器人领域做到了全球领先，但一级市场给的估值依然不高。

即使人形赛道比较火热的宇树，智元，乐聚等，和国外相比，依然是小巫见大巫。

可以说，国内的机器人公司——与海外对标的话，基本上都被低估了。

二

主流叙事

长远来看，天道十三张国内机器人公司，尤其是做过商业化落地的公司，人人娱乐价值增长空间很大，因为它是科技主流叙事的关键一极。

为什么政策开始松动，允许人工智能企业进入科创板，同时支持H股企业回大A？

就是要给国内二级市场注入更多有价值的资产。这里的价值资产，指的是有流动性、可交易、市场愿意买卖的项目标的。

一个非常明显的趋势是，国家在渐渐通过政策引导，大财团棋牌逐渐清退过去的老旧、劣质产业，比如房地产相关的上市公司，腾笼换鸟注入更多高附加值、高技术属性的标的，如机器人、半导体。

IPO也好，借壳上市也罢，国家放开政策，背后的深层因素，隋唐棋牌仍然是为伟大复兴做铺垫。

伟大复兴的基础，就是经济强，金融强。

国家要构建强大的金融、货币体系，在国际产业分工中居上游，就得有对应的优质项目作为基本盘。

美国能虹吸全世界的资金，靠的就是那些科技企业，冲冲棋牌有流动性，可乐游戏高附加值，高利润，市场愿意买单。用全世界的钱来摊销创新成本，巩固技术优势，持续反复收割。

人民币要走强，成为最重要的货币之一，必须要有对应的优质产业基础作为支撑。

机器人和AI，就是未来。

所以机构押注未来，景阳冈棋牌合理；创业做机器人、做模型，也合理。

与其说具身大脑公司的估值上涨太快，不如说传统机器人厂商的估值被严重低估——他们将是撑起整个二级市场的重要产业，未来肯定有大幅上升空间。

不过，易盈棋牌尽管主流叙事绝对正确，但不代表身处时代之中的公司们，都能有个好的结果。国家向来只扶持产业，而不是具体某家公司。

如果资本运作能力，拿客户的能力不够强，建议创始团队对于突飞猛进的估值保持谨慎。

谨慎拿钱，长城红中麻将谨慎签条款。出来混，都要还的。

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